Le 28 octobre 2024, l’Agence de notation financière américaine Standard & Poor (S&P) a attribué au Tchad sa première note souveraine de B-/B avec une perspective stable. C’est un gage pour le gouvernement de lever des fonds pour son budget 2025. Peut-il se servir de cette évaluation favorable pour convaincre les investisseurs, à commencer par la bourse des valeurs mobilières de la CEMAC ?
En juillet 2023, le public a appris avec stupéfaction l’échec de l’émission obligataire de l’État tchadien qui cherchait à lever 15 milliards sur le marché. Malgré un taux d’intérêt de 6,5 % et une maturité de deux ans – un placement à court terme qui répond le plus souvent à des besoins de gestion de trésorerie. Les investisseurs ont retiré au gouvernement leur confiance, sur la base de données macro-économiques peu reluisantes. L’intervention de Standard & Poor’s rehausse l’image du gouvernement et lui donne la possibilité de solliciter aussi les investisseurs sur le marché international.
La note B-/B avec perspective stable, qui porte sur les emprunts à court et long termes, signifie que le Tchad est capable de faire face à ses engagements en cas d’emprunt. Seul bémol, l’expression “perspective stable” est que l’équilibre macro-économique est intimement lié aux conditions du marché, le pétrole pour le cas du Tchad. Le ministre des Finances, Tahir Nguilin a minimisé cet aspect, mettant en avant l’image de “bon élève” du Tchad dans la zone CEMAC et les avantages à tirer de cette notation souveraine de l’histoire du pays. Au nombre de ces avantages, la levée de fonds sur le marché international en dollars et sur le marché sous-régional en monnaie locale, l’investissement direct étranger et le partenariat public-privé.
Avant de voir ces avantages se concrétiser, les observateurs scrutent de près la solidité de des arguments avancés par Standard & Poor’s dans le temps. L’agence a affirmé que la période d’incertitude liée à la transition politique est plus ou moins un souvenir après l’élection présidentielle du 06 main 2026. Il ne prend pas en compte les revendications sociales et politiques au sujet de la mise œuvre de la convention collective et de la révision des lois électorales. Une semaine après cette notation, le Tchad est aussi secoué par une attaque sécuritaire dans le Lac Tchad, non loin de la capitale N’Djamena. L’élection de Donald Trump est une autre variable susceptible d’agir sur marché du pétrole dont dépendent le budget et les exportations du Tchad.
La crédibilité de la note de Standard & Poor’s dépendra des évènements et de a réaction des investisseurs.
